Trasformazione onshore di strutture patrimoniali complesse

Investitori istituzionali – assicurazioni, fondi pensione, fondi di previdenza e gestori patrimoniali regolamentati – sono sempre più sotto pressione per adeguare i propri investimenti a requisiti normativi, contabili e di governance più stringenti. „Molte strutture esistenti, in particolare quelle con un background internazionale o offshore storicamente consolidato, soddisfano questi requisiti solo in misura limitata o con un notevole onere operativo“, afferma Knoblach. „Da tempo osserviamo un chiaro spostamento delle preferenze degli investitori verso soluzioni onshore.“ Non sono richieste zone grigie normative, ma strutture robuste, trasparenti e revisionabili, che siano sostenibili a lungo termine e scalabili a livello istituzionale.

Questo approccio strategico si distingue consapevolmente dai modelli offshore classici. „L'obiettivo non è l'arbitraggio normativo, ma l'utilizzo coerente di quadri normativi consolidati nell'UE“, afferma Knoblach. Ciò consente di mitigare la crescente sensibilità degli investitori istituzionali nei confronti dei rischi reputazionali, delle incertezze fiscali e della trasparenza normativa. „Soprattutto in Lussemburgo, ma sempre più anche in Irlanda, i quadri normativi sono estremamente favorevoli per la creazione di tali prodotti“, afferma Knoblach.

Al centro c'è la transizione di strutture patrimoniali internazionali o transfrontaliere in veicoli europei pienamente regolamentati. „A tal fine vengono utilizzati in particolare compartimenti lussemburghesi e strutture irlandesi comparabili, che consentono una chiara separazione giuridica ed economica di rischi e attività“, afferma Knoblach. Questa separazione crea trasparenza a livello dei singoli investimenti e facilita sia la gestione del rischio che la rendicontazione nei confronti delle autorità di vigilanza e degli investitori.

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Un valore aggiunto essenziale di queste strutture risiede nella loro bancabilità, detraibilità e sicurezza di revisione. „Integrando in forme giuridiche europee riconosciute, si creano prodotti che soddisfano i requisiti di istituti di credito, revisori e comitati di investimento istituzionali“, afferma Knoblach. Ciò apre ulteriori possibilità di finanziamento e aumenta la liquidità e la flessibilità strategica degli asset. Lussemburgo e Irlanda sono considerate non solo giurisdizioni regolamentariamente stabili, ma hanno anche una reputazione come sedi onshore. „Questa combinazione di sicurezza giuridica, competenza e accettazione del mercato è un fattore decisivo per gli investitori istituzionali nella strutturazione e nell'allocazione di capitale“, afferma Knoblach.

In tal modo, le soluzioni non sono limitate a singole asset class. Consentono l'integrazione di asset reali, strategie mercati di capitali e selezionate applicazioni digitali, all'interno di quadri normativi ben definiti. „In questo modo, i desideri degli investitori di diversificare i portafogli senza incorrere in rischi normativi o operativi possono essere realizzati“, afferma Knoblach. „Le leggi lussemburghesi, così come quelle irlandesi, permettono di creare approcci di investimento esistenti e nuovi in strutture compatibili con i sistemi di governance, rischio e conformità esistenti.“

Per gli investitori istituzionali, questo approccio offre l'opportunità di rendere gli asset esistenti a prova di futuro. Data la crescente importanza di una rendicontazione trasparente sugli investimenti, ci si può aspettare che la tendenza verso strutture onshore europee acquisti ulteriore slancio nel 2026.