Il mercato dei titoli tokenizzati è in rapida crescita: sempre più spesso le azioni non vengono depositate in un conto di intermediazione, ma vengono rappresentate digitalmente su una blockchain. „Molti investitori puntano sulla tokenizzazione di asset reali perché porta loro notevoli guadagni di efficienza, e ci sono strutture legali chiare“, afferma Daniel Knoblach, membro del consiglio di amministrazione di Super Global Services SA.
Il volume totale di asset reali tokenizzati, i cosiddetti Real World Assets, in breve RWA, si è quadruplicato negli ultimi dodici mesi, superando i 26 miliardi di dollari USA. La sola capitalizzazione di mercato delle azioni tokenizzate ha ormai superato la soglia di un miliardo di dollari USA. Allo stesso tempo, il segmento è ancora incredibilmente piccolo rispetto al mercato azionario tradizionale. „Questo fa prevedere una forte crescita nel commercio di titoli tokenizzati nei prossimi anni, poiché sempre più emittenti e investitori riconoscono i vantaggi di un regolamento tramite blockchain“, afferma Knoblach.
Gratis e senza impegno
La rappresentazione di titoli su una blockchain rende la distribuzione più efficiente e ne facilita la negoziabilità. Le transazioni possono essere elaborate ed eseguite in pochi secondi, senza l'intermediazione di un broker. Ciò rende possibili anche vendite immediate tra investitori, il trading peer-to-peer, indipendentemente dagli orari di apertura della borsa. Inoltre, è possibile acquistare solo una frazione di un'azione.
Oltre ai vantaggi del trading, rimangono le caratteristiche di un investimento in titoli convenzionali: l'andamento del valore è quasi uno a uno con il prezzo del titolo sottostante. Anche dal punto di vista normativo, gli asset vengono trattati di conseguenza. „Legalmente, gli RWA rappresentati sulla blockchain, se adeguatamente strutturati, continuano ad essere titoli“, afferma Knoblach.
Nell'elaborazione tramite fornitori di servizi in Lussemburgo, si applica contemporaneamente il quadro normativo consolidato del centro finanziario del Granducato: per i prodotti strutturati come compartimenti, si applicano le chiare linee guida della legge lussemburghese sulla cartolarizzazione.
Non solo la tendenza a rappresentare le azioni come titoli tokenizzati dovrebbe rafforzarsi nei prossimi mesi. Poiché la blockchain semplifica anche le transazioni di beni illiquidi come gli immobili, ci si può aspettare una maggiore domanda anche in questo caso: „La tokenizzazione è ormai una pratica consolidata e nel nostro settore siamo solo all'inizio“, afferma Knoblach.
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