La réglementation stimule la demande d'obligations vertes

L'influence des critères ESG (environnementaux, sociaux et de gouvernance) sur le capital d'investissement institutionnel ne cesse de croître, et la prise en compte des critères environnementaux, des normes sociales et des aspects de gouvernance est devenue l'une des priorités majeures pour les investisseurs institutionnels. „ Nous définissons Obligations vertes “ pour tous les domaines du spectre ESG et nous observons un très fort intérêt de la part des investisseurs en particulier „, explique Knoblach. “ En général, le volume est atteint peu de temps après l'émission. »

Même les obligations vertes plus petites, jusqu'à 50 millions, sont actuellement absorbées très rapidement par le marché. „ Il est important pour les investisseurs institutionnels de ne pas laisser leurs quotas devenir un risque de concentration “, explique Knoblach. „ C'est pourquoi des parts de petites obligations sont souvent mélangées. “ Actuellement, la demande est nettement plus forte que l'offre.

Le fait que les obligations vertes soient devenues une réussite est également dû au fait qu'elles ont été conçues de manière attrayante par le législateur : „ Les instruments financiers qui collectent des capitaux pour réduire ou éviter les dommages climatiques ou environnementaux bénéficient d'un traitement préférentiel “, explique Knoblach. „ Cela inclut, par exemple, le fait que les institutions financières qui achètent des obligations vertes doivent les garantir avec moins de fonds propres. “

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„ Afin d'exclure le greenwashing, nos obligations vertes sont examinées par une entité indépendante (SPO) “, explique Knoblach. Les investisseurs peuvent ainsi se concentrer sur des investissements vérifiés dans une offre encore limitée. Mais même pour ces prestataires d'avis de seconde partie, principalement des agences de notation ESG, les capacités sont limitées. „ L'engorgement de la demande devrait diminuer au cours des trois ou quatre prochaines années “, explique Knoblach. „ D'ici là, les capacités des agences de notation ESG auront également été étendues. “

Le blocage ne se résoudra cependant pas dans l'immédiat. „ De nombreuses institutions ont défini des quotas ESG pour elles-mêmes “, explique Knoblach. „ Ceux-ci ne sont généralement pas statiques, mais augmentent au fil des ans “. De cette manière, il s'agit de s'assurer que les entreprises atteignent leurs objectifs de développement durable à un moment donné.

Pour les émetteurs d'obligations vertes, la forte demande est utile. Cela permet également d'atteindre l'objectif de l'UE de promouvoir l'innovation et le courage dans la transformation durable de l'économie. Les projets d'infrastructure verte, d'énergies renouvelables ou même des initiatives sociales ne sont rendus possibles que grâce aux capitaux du secteur privé.

La forme d'émission permet de nombreuses variantes. Outre les obligations simples à taux fixe ou variable ou les titres adossés à des créances, les titrisations sont actuellement particulièrement mises en avant. La solvabilité des obligations vertes sous forme d'obligations classiques dépend directement de la solvabilité de l'émetteur – et non du projet lui-même. Les obligations vertes émises, par exemple, sous forme de titres au porteur sont davantage liées au succès des projets. Avec cette forme, l'investisseur assume une partie du risque du projet – mais est généralement récompensé par des coupons plus attractifs.