Les certificats activement gérés (AMC) sont de plus en plus le moyen de prédilection pour de nombreux gestionnaires d'actifs et family offices lors de la gestion des fonds de leurs clients. Pour les investisseurs institutionnels, cette classe de produits offre une multitude d'avantages : „ Les AMC peuvent être mises sur le marché et négociées en bourse rapidement, sont peu coûteuses et faciles à gérer, et sont fiscalement intéressantes “, explique Daniel Knoblach, membre du conseil d'administration de Super Global Services SA.
Lorsque les gestionnaires de fortune ou les family offices investissent l'argent de leurs clients dans des stratégies multi-actifs, ils le font de plus en plus souvent avec des certificats activement gérés (Actively Managed Certificates, ou AMC) de droit luxembourgeois. „ Le nombre de demandes d'AMC ne cesse d'augmenter. L'intérêt est particulièrement élevé pour les AMC cotés en bourse qui représentent un mélange de classes d'actifs “, explique Knoblach.
La raison principale de la demande croissante, selon Knoblach, réside dans la simplicité que ce type de titrisation offre aux investisseurs institutionnels : il leur permet de créer des véhicules d'investissement sur mesure de manière simple et rapide. „ Les AMCs permettent, par exemple, d'intégrer un panier d'obligations en différentes devises ainsi que d'autres classes d'actifs dans un seul titre – et de le mettre sur le marché en quelques semaines “, explique Knoblach. En contrepartie, le gestionnaire d'actifs reçoit une structure sur mesure, dans laquelle la maturité, la devise, la cotation, les droits de retour ou les dépositaires utilisés peuvent être adaptés aux exigences individuelles.
Gratuit et sans engagement
„ Les AMC sont moins chères et plus faciles à gérer que les fonds d’investissement, tout en offrant certains de leurs avantages “, explique Knoblach. Par exemple, les certificats peuvent être munis d’un WKN/ISIN et être cotés en bourse, ce qui les rend facilement négociables. Les gestionnaires d’actifs ou les family offices peuvent facilement créditer des parts d’AMC dans les comptes de leurs clients et ainsi minimiser leurs coûts.
Un autre avantage est le cadre juridique et fiscal que le Luxembourg offre en tant que lieu d'émission pour les AMC. Les AMC luxembourgeois sont fiscalement avantageux grâce aux dépenses déductibles et à la participation à des conventions de double imposition. De plus, la loi luxembourgeoise sur la titrisation crée la transparence et la sécurité : les AMC sont vérifiés chaque année par un auditeur. La structure en compartiments limite le risque et améliore la protection des investisseurs. „ Les conditions au Luxembourg garantissent la sécurité et la transparence. Cela fait de la place financière la meilleure juridiction pour émettre des certificats gérés activement pour les investisseurs institutionnels “, déclare Knoblach.
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